含水量是指工业润滑脂中含水量的分数，即产品规格中用于控制含水量的百分比。测定方法按照GB/T512《润滑脂含水量测定法》进行。
润滑脂中有两种水分形式，一种是结构水，形成水合物结晶，这种水是润滑脂的稳定剂，是润滑脂中不可缺少的成分，是允许存在的。二是游离水，被吸附或夹杂在润滑脂中，对润滑脂有害，可降低润滑脂的润滑性、机械稳定性和化学稳定性。如果游离水过多，就会对零件造成腐蚀。
含水量对润滑脂的影响
润滑脂中水分的存在会直接影响产品的外观，导致润滑油中的添加剂水解沉淀，导致添加剂失效，降低其使用功能；水会降低油的粘度，降低油膜的承载能力，甚至损坏油膜，导致零件磨损；也可能在高温高压下气化，造成小气泡瞬间破裂，造成气蚀磨损，或者在油路中气化，造成气阻，堵塞油路；水的存在增强了酸对金属的腐蚀作用，导致零件生锈，产生的锈渣和金属碎屑也会加速催化油的氧化变质，加速油的老化；水和润滑脂混合后会形成白色乳化液，使表面活性强的清洁分散剂和防锈剂失效，导致油中产生油泥；添加剂水解产生的沉淀、磨损产生的锈渣和沉淀的油泥也会堵塞油路和滤清器，导致系统供油不足。润滑油中的水分在使用温度下降，甚至导致油路变差。
含结构水的钙基润滑脂质量分数为1.5%-3%。这类含有结构水的润滑脂，一般使用温度在70-80℃之间，否则会失去水分，破坏脂肪结构，造成肥皂分离，失去润滑效果。
水进入润滑油主要有以下方法:
(1)原料带水:基础油在加工和精制过程中带水，添加剂制备过程中产生水，基础油和添加剂因其极性而容易吸水；吹扫过程，压缩空气带水。
⑵储运过程中的进水:在潮湿的环境中，散装油储存时间过长，空气中的水蒸气凝结成液体水进入油；由于储存不当，如透光孔或检尺孔未关闭，雨雪水进入油中；与润滑脂直接接触的加热设备，如蒸汽或热水加热设施泄漏，导致水进入油中；运输过程中，油罐车内的水分没有清理干净，或者雨雪水从人孔进入油中。
③使用过程中进水：润滑油在油箱内燃烧或高温下发生化学反应后，产生的水进入油中，外部空气进入曲轴箱加热后再凝结成水进入油中，因为密封不严，冷却水漏入曲轴箱，等等。所以我们在操作规程中要密切注意所有孔盖的检查，控制生产过程中水分进入油中；定期清洗储油罐、槽、箱等容器，对润滑油系统的加热设备、密封设备进行检查和维修，避免水进入润滑油，危及油品质量。
